Der Devisenmarkt ist heute einer der größten, liquidesten und zugänglichsten Märkte der Welt und wurde durch viele wichtige Ereignisse in der Welt, wie Bretton Woods und den Goldstandard, geprägt. Wo hat alles angefangen?
In den 1800er Jahren führten die Länder den Goldstandard ein. Der Goldstandard funktionierte bis zum Ersten Weltkrieg gut, als die europäischen Länder ihn nicht mehr verwenden durften, um mehr Geld für den Krieg zu drucken.
Von da an bis zum Beginn des 20. Jahrhunderts basierte der Geldmarkt auf dem Goldstandard. Die Länder trieben untereinander Handel, weil sie ihre Währung in Gold umtauschen konnten. Während des Ersten Weltkriegs wurde der Goldstandard jedoch nicht aufrechterhalten.
Die erste große Veränderung auf dem Geldmarkt. Sie trat nach der Abschaffung des Bretton-Woods-Systems ein. Das Bretton-Woods-System wurde eingerichtet, um einen stabilen Rahmen für die Weltwirtschaft zu schaffen, und ein wichtiger Teil davon war die Einrichtung eines regulierten Marktes für feste Wechselkurse.
Ein regulierter fester Wechselkurs ist eine Wechselkurspolitik, bei der eine Währung an eine andere gekoppelt ist. In diesem Fall "binden" andere Länder ihre Wechselkurse an den US-Dollar. Der Dollar war an das Gold gekoppelt, weil die USA damals über die größten Goldreserven der Welt verfügten.
Letztendlich scheiterte die Bindung des Dollars an das Gold im Rahmen des Bretton-Woods-Abkommens, weil die zunehmende Kreditaufnahme und die steigenden Staatsausgaben zu einem Anstieg der Zahl der im Umlauf befindlichen Dollars führten, ohne dass diese durch genügend Gold gedeckt waren.
1971 beendete Präsident Richard Nixon das Bretton-Woods-System, und der Dollar war bald frei für den Handel mit anderen ausländischen Währungen. Nach dem Bretton-Woods-Abkommen wurde im Dezember 1971 das Smithsonian-Abkommen unterzeichnet, das ähnliche, aber größere Währungsschwankungen zuließ. Die USA werteten den Dollar auf unter $ 38 pro Unze ab.
Im Jahr 1972 versuchte die Europäische Gemeinschaft, ihre Abhängigkeit vom Dollar zu beenden: Westdeutschland, Frankreich, Italien, die Niederlande, Belgien und Luxemburg schufen ein gemeinsames europäisches System freier Wechselkurse. Beide Abkommen machten die gleichen Fehler wie Bretton Woods und brachen 1973 zusammen. Diese Fehler führten zu einem formellen Übergang zu einem System freier Wechselkurse.
Die rasche Aufwertung des US-Dollars gegenüber anderen wichtigen Währungen Anfang der 1980er Jahre traf die Exporteure hart, und das Leistungsbilanzdefizit der USA erreichte 3,5 % des BIP. Als Reaktion auf die Anfang der 1980er Jahre einsetzende Stagflation erhöhte Paul Volcker die Zinssätze, was zu einem stärkeren Dollar (und einer niedrigeren Inflation) führte, jedoch auf Kosten der Wettbewerbsfähigkeit der US-Industrie auf den Weltmärkten.
Die Händler erkannten schnell das Gewinnpotenzial des neuen Devisenhandelsmarktes: Trotz staatlicher Eingriffe würde es erhebliche Schwankungen geben, und solange es Schwankungen gab, würde es auch Gewinne geben. Zehn Jahre nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems unterzeichnete Europa eine Reihe von Verträgen, die die Länder der Region nach dem Zweiten Weltkrieg miteinander verbanden, aber keiner von ihnen war so fruchtbar wie der Vertrag von Maastricht von 1992, benannt nach der niederländischen Stadt, in der die Konferenz stattfand. Der von der Europäischen Union (EU) ausgearbeitete Vertrag führte unter anderem zur Einführung des Euro und schuf ein harmonisiertes Paket von außen- und sicherheitspolitischen Initiativen. Der Vertrag wurde mehrfach geändert, aber die Einführung des Euro hat den europäischen Banken und Unternehmen klare Vorteile gebracht, da er das Währungsrisiko in einer zunehmend globalisierten Wirtschaft eliminiert.
Was die im Internet gehandelten Währungen betrifft, hat sich alles geändert: Währungen, die früher von totalitären politischen Regimen verboten waren, können jetzt gehandelt werden. Neue Märkte sind entstanden, zum Beispiel in Südostasien, die Kapital und Währungsspekulationen anziehen.
Die Geschichte der Devisenmärkte seit 1944 ist ein klassisches Beispiel für freie Märkte in Aktion. Die Wettbewerbskräfte haben Märkte mit einer noch nie dagewesenen Liquidität geschaffen. Die Spreads sind aufgrund der Intensivierung des Online-Wettbewerbs zwischen vertrauenswürdigen Akteuren drastisch gesunken. Privatpersonen, die große Geldbeträge umtauschen, haben jetzt Zugang zu denselben elektronischen Kommunikationsnetzen wie internationale Banken und Händler. Heute ist der Devisenmarkt der größte der Welt. Der tägliche Umsatz auf dem Devisenmarkt übersteigt 5.000 Mrd. USD. Die Zukunft des Devisenmarktes ist ungewiss und ständig im Wandel begriffen, was den Devisenhändlern endlose Möglichkeiten eröffnet.
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